公募基金在海南自贸港跨境资产管理上的试点业务，正式迎来实质性行动。
3月3日，汇百川基金公告，旗下基金即日起正式对符合规定的境外投资者销售。这是继此前试点实施细则、试点机构备案、试点规模核定后，基金公司在公募基金产品上的实质性行动。从更大范围看，这是继南北互认基金和ETF互挂等方式后，公募基金在跨境业务上的又一个新窗口。
截至目前，南北互认基金累计汇入金额已超过1300亿元，互挂ETF则已实现了巴西、新加坡、东南亚等互联互通。分析人士对券商中国记者称，随着公募基金持续发展，在产品、机制、政策构成的持续丰富业态下，境内投资者通过公募基金来实现资产配置的趋势越发明显。无论是产品还是制度创新，跨境业务近年来次第开花，和最初的QDII基金相比业态已是极大丰富。
公募开门迎海南自贸港境外投资者
汇百川基金3月3日公告显示，根据《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》（下称《实施细则》）及相关规定，汇百川基金旗下的汇百川远航混合基金自3月3日起，同时向符合《实施细则》的境外投资者销售。根据相关规定，境外投资者可用来源于境内外的资金购买试点资管产品。境外个人投资者用来源于境内的资金购买试点资管产品，应当提供在海南自贸港学习、就业、生活等满一年的证明和来源于境内的人民币收入证明。
汇百川远航混合基金成立于2024年，并非新发基金。该基金本次公告向境外投资者销售，实际上是金融机构在海南自由贸易港实施跨境资产管理试点业务的最新动态进展。去年7月，相关部门联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》（琼银发〔2025〕64号）。根据海南证监局2025年底发布的《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务试点机构备案公告（截至2025年12月17日）》，首批试点机构已完成从事海南自贸港跨境资产管理试点业务备案，其中有两家是基金公司，分别是汇百川基金和鹏安基金。
实际上，包括汇百川基金和鹏安基金在内的4家机构，申请的50亿元人民币试点规模在去年就已获得核定。其中，汇百川基金在去年10月联合浦发银行落地海南自贸港首批跨境资管试点业务，是海南自由贸易港跨境资产管理试点业务备案名单公布后，机构推进跨境资管试点业务的新进展。截至目前，鹏安基金尚待发布进一步相关进展动态。
根据中国人民银行海南省分行副行长郭凯2月初的公开讲话，随着海南自贸港对外开放水平持续提升，2025年全省跨境收支规模达1154亿美元，同比增长6.1%，跨境收支规模创历史新高。从结构上看，受封关利好带动，跨境投融资活跃度较高，2025年全省直接投资收支合计535.5亿美元、增长9.6%。其中，外国来华直接投资95.4亿美元，增长32.5%。
互认基金累计汇入额超1300亿元
从公募基金投资角度看，汇百川基金和鹏安基金参与海南自由贸易港跨境资产管理试点，是近年来公募基金业全球化发展之下的一个缩影。截至目前，公募基金还能通过南北互认基金、ETF互挂等方式，来实现境外投资者销售。
南北互认基金于2015年实施，至今已有10年时间。在这类业务口径下，香港和内地两地基金互认，符合条件的基金可在对方市场进行销售。内地公募基金到香港市场展开销售，通常称为“南下互认基金”，反之则称为“北上互认基金”。根据国家外汇管理局最新发布的数据，截至今年1月底，南下互认基金累计汇入金额为45.25亿元，剔除38.24亿元累计汇入额后的净汇入金额为7.02亿元。北上互认基金方面，累计汇入金额为3212.13亿元，剔除1951.88亿元累计汇入额后的净汇入金额为1260.24亿元。南北两者结合，其累计汇入金额已超过1300亿元。
根据2025年1月起实施的《香港互认基金管理规定》，互认基金客地销售比例限制，由50%比例限制放宽至80%。此外，互认基金投资管理职能的转授权限制也适当放松。另外，互认基金产品类型增加了“证监会认可的其他基金类型”，为进一步拓展互认基金范围预留空间。今年2月，摩根亚洲股票高息基金、富达全球投资基金-香港债券基金、华夏精选人民币投资级别收益基金、太平大中华新动力股票基金4只产品获批。
根据Wind统计，截至目前开展南下和北上互认基金业务的基金公司，均已超过20家。其中，相当部分南北互认基金业务，由基金公司和旗下子公司分别布局。比如，华夏基金和华夏基金（香港）有限公司，易方达基金和易方达资产管理（香港）有限公司，博时基金和博时基金（国际）有限公司等。
互挂ETF实现更多互联互通
海南自贸港和南北互认基金，实际上都是通过制度设计，因地制宜让境内外资金充分流动，以公募基金为载体满足不同投资者的投资诉求。在这方面，被动投资兴起之下的互挂ETF，同样具有代表性意义。
所谓互挂ETF，是中国和境外国家或地区通过监管、交易所、基金公司、银行等多方协作，双方互相发行挂钩对方ETF且在交易所上市的投资标的。这样的案例，在2025年有过较多落地。比如在2025年底，华夏基金与泰国券商InnovestX Securities合作，在泰国证券交易所（SET）同步挂牌上市华夏沪深300ETF及华夏科创50ETF挂钩的存托凭证（DR），是华夏基金在上交所上市的ETF首次以DR模式进入海外市场，也意味着泰国当地市场对中国优质资产与科技成长前景的积极关注和配置信心。
去年11月，易方达和华夏基金旗下的巴西ETF发行，国内募集的资金投向巴西市场。而早在去年5月份，上交所与巴西证券期货交易所ETF互通项下首只产品在巴西正式上市交易，由巴西资管布拉德斯科发行，跟踪汇添富在上交所上市的沪深300ETF产品，此举意味着ETF互联互通机制首次在南美市场落地，南美投资者通过ETF分享中国经济发展成果。
此外，新加坡方面在2023年底就有首对互挂ETF上市，上交所的华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF,以及新交所的南方东英华泰柏瑞上证红利ETF。前者投资的标的是南方东英新交所泛东南亚科技ETF，后者跟踪的指数是新交所泛东南亚科技指数，成分股来自新加坡、印尼、泰国、越南、马来西亚及印度等国。
北京一位公募市场人士对券商中国记者称，随着公募基金持续发展，在产品、机制、政策构成的持续丰富业态下，境内投资者通过公募基金来实现资产配置的趋势越发明显。无论是产品还是制度创新，跨境业务近年来次第开花，和最初的QDII基金相比业态已是极大丰富。这些模式中，有些是产品和资金的跨境资产管理，有些则是基金公司和交易所等层面的互动。随着金融开放持续推进，公募基金中的跨境资产管理、跨境ETF、互认基金等产品有望迎来长足发展，并且还没有催生出更多的创新产品。
排版：汪云鹏
校对：高源
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